Aktienanalyse
Wie bewertet man eine Aktie wirklich? Fundamentalanalyse (Zahlen, Kennzahlen, Geschäftsberichte) und technische Analyse (Charts, Trends, Indikatoren) – vollständig erklärt für Privatanleger aus dem deutschsprachigen Raum.
Die zwei Welten der Aktienanalyse
Jede Aktie kann aus zwei völlig verschiedenen Perspektiven bewertet werden. Die Fundamentalanalyse fragt: „Was ist dieses Unternehmen wirklich wert?" Sie nutzt Bilanzen, Gewinn- und Verlustrechnungen, Cashflow-Statements und Branchenvergleiche. Die technische Analyse fragt: „Wohin bewegt sich der Kurs?" Sie analysiert Charts, Handelsvolumen und statistische Muster.
Professionelle Anleger nutzen meist beide – Fundamentalanalyse zur Unternehmensauswahl, technische Analyse zur Timing-Optimierung. Für langfristige ETF-Sparer ist die Fundamentalanalyse ausreichend; Market Timing durch technische Analyse schlägt den Markt empirisch nicht konsistent.
Fundamentalanalyse vs. Technische Analyse
📊 Fundamentalanalyse
- Bewertet intrinsischen Unternehmenswert
- Nutzt: Bilanzen, GuV, Cashflow, Kennzahlen
- Zeithorizont: Monate bis Jahre
- Geeignet für: Value Investing, Buy & Hold
- Vertreter: Warren Buffett, Benjamin Graham, Aswath Damodaran
📈 Technische Analyse
- Bewertet Kursverläufe und Muster
- Nutzt: Charts, Indikatoren, Volumen, MA
- Zeithorizont: Minuten bis Wochen
- Geeignet für: Trading, Entry-/Exit-Timing
- Vertreter: Charles Dow, John Murphy, Constance Brown
Die wichtigsten Kennzahlen auf einen Blick
EBITDA
Alle Analyse-Themen
Fundamentalanalyse
Wie liest man Bilanzen, GuV und Cashflow? Was sind die wichtigsten Quellen für fundamentale Daten und wie entwickelt man einen fairen Wert (Fair Value)?
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Geschäftsbericht →Alle Kennzahlen
Vollständige Referenz: KGV, KBV, KUV, EBITDA, FCF, ROE, ROCE, Debt/Equity, Current Ratio, EV/EBITDA – mit Formel, Richtwert und Anwendungsfall.
Kennzahlen-Übersicht →Schnell-Checkliste: Aktie analysieren in 7 Schritten
- Verstehe das Geschäftsmodell: Wie verdient das Unternehmen Geld? Können Sie es in einem Satz erklären? (Warren Buffetts „Circle of Competence")
- Prüfe den Burggraben (Moat): Was schützt das Unternehmen vor Wettbewerb? Marke, Netzwerkeffekte, Kostenvorteile, Patente, regulatorischer Schutz?
- Analysiere das Wachstum: Wie wächst Umsatz und Gewinn (EPS) über 5–10 Jahre? Ist das Wachstum organisch oder durch Schulden getrieben?
- Beurteile die Rentabilität: ROE >15 %, ROI >12 %, EBIT-Marge im Branchenvergleich?
- Bewerte die Bilanz: Verschuldungsgrad, Zinsdeckungsgrad, Free Cashflow positiv?
- Berechne die Bewertung: KGV, Forward-KGV, PEG, EV/EBITDA im Branchenvergleich. Was wird als Prämie eingepreist?
- Definiere eine Margin of Safety: Ab welchem Kurs erscheint eine Position interessant? Viele Investoren kaufen nur mit Sicherheitspuffer zum fairen Wert (Graham: 30 % Abschlag)?